Štatisticky, ale aj podľa psychologického profilu Slovákov vychádza, že bez ohľadu na pohlavie, vzdelanie alebo majetkový status sa len veľmi malé percento obyvateľstva dáva nahovárať na ponuky od rôznych finančných inštitúcií a mení svoje návyky. V praxi sa o tom presviedčam aj ja, keďže denne komunikujem s veľkým množstvom ľudí, ktorým radím, ako čo najlepšie investovať a rozdeliť svoje peniaze. Pri svojej práci však konzultujem najlepšie možné riešenia nielen so svojimi stálymi klientmi, ale snažím sa osloviť aj nových, ktorí sú nie vždy pripravení alebo skôr otvorení novým možnostiam investovania, ktoré sú súčasťou našich portfólií.

Stalo sa mi, že niekedy som musela svojho už teraz klienta presviedčať aj niekoľko mesiacov, počas ktorých naše stretnutie odkladal a nebol si celkom istý, či môj model prerozdelenia peňazí je ten správny. Nakoniec sa však ukázalo, že to nebolo zlé riešenie, a teraz sa môžeme chváliť takou výnosnosťou, ktorú dovtedy nedosahoval.

Na druhej strane sú klienti, ktorí dostanú kladnú referenciu a sú radi, že môžeme spolupracovať. V každom prípade moja práca – byť k dispozícii pre svojich klientov a tešiť sa z ich úspechov – ma napĺňa a vidím v nej veľký zmysel.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Akciové trhy s rôznou intenzitou zaostávajú oproti svojim novoročným hodnotám. Striedanie nálad spôsobuje to, že sa akcie beztrendovo hýbu v pomerne úzkom intervale.
Výnosy „benchmarkových“ dlhopisov sú na historických minimách. Kto by si kedy pomyslel, že nemecký dlhopis akejkoľvek splatnosti bude mať výnos pod 2,5% a ten s krátkou splatnosťou pod 1% ? Na druhej strane bolo nepredstaviteľné, aby člen eurozóny mal dlhopisové výnosy o 1000 bodov vyššie ako ten najlepší. Aj keď v Grécku horúčavy už spôsobili rôzne katastrofy.
Nemáme korunu. Už skoro dva roky. Má to svoje pozitíva a negatíva. O tých negatívach by Vám mohli hovoriť komerčné banky, ktoré stále nedokážu nahradiť výpadok výnosov zo zaniknutých konverzií na menovom páre EUR/SKK. Nevídaná volatilita menových párov okolitých krajín V3 dáva zabudnúť na to, že aj forint, zlotý a českú korunu čaká len konvergenčný príbeh tej našej koruny. A vstúpiť do komoditných mien brazílskeho realu, austrálskeho doláru, či ruského rubľa ? Teraz, keď tak posilnili a sú pre nás ďalekou neznámou ?
A čo tak komodity ? Zlato nám rastie. Je najvyššie v histórii. Spoľahnúť sa na odhady analytikov s neuveriteľnými cieľovými číslami v rozmedzí 2.000-5.000 USD alebo mať na pamäti nepopulárne historické štatistiky, ktoré poukazujú na to, že zlato má za sebou aj obdobia 10-ročných poklesov ? Alebo sa nájde nejaký „ropák“, ktorý skúpi 10% svetovej produkcie (bez fyzickej dodávky) a vyženie cenu ropy nahor, tak ako sa to snažil dosiahnuť špekulant na kakao ? Ropa sa vyvíja takmer rovnako beztrendovo ako akcie. Dokonca chýbajú aj okrajové odhady v podobe blížiacej sa ceny cez 100 USD, resp. jej pokles k 30 USD.
A klienti privátneho bankovníctva? Už sa stávajú sofistikovanejšími investormi. Jednak zažili aj pozitívne časy rastúcich a dlhotrvajúcich ziskov, jednak zažili poklesy, či dokonca obrovské straty. Myslím tých s väčším rizikovým apetítom. Tieto fakty dodajú klientom skúsenosti. A znalosti. Rozhodne aj vo vzťahu k ich privátnym bankárom. Ako dokázali oni zvládnuť a odkomunikovať zatiaľ nekončiacu finančnú krízu. Či klienta „ukecali“ na dominantný podiel provízne excelentného realitného fondu dovtedy zarábajúcich developerov alebo podľahli zázračným produktom finančného inžinierstva z dielne tvorcov CDO.
Dnes už klientovi nestačí mať individuálne portfólio tvorené termínovaným vkladom (aj keď s mierne lepšou sadzbou), peňažným, či dlhopisovým fondom (ktoré roky prinášali klientom pohodlný výnos pri sústavne klesajúcom poklese dlhopisovej výnosovej krivky; ale čo keď úroky na svojom dne stagnujú ?), či globálnym akciovým fondom (s ich 5-ročnými dvojcifernými rastami v období 2003-2007), čo bolo sem tam okorenené nejakou „štruktúrkou“ na posilňujúcu menu, či iné zaručene zarábajúce podkladové aktívum.
Kríza naučila privátnych bankárov zdvíhať telefóny aj pri klientskych stratách, naučila ich diverzifikácii portfólií, otvorenej architektúre a schopnosti reagovať na vývoj na finančných trhoch, či na produkty konkurencie.
Klient určite ocení keď mu správca jeho peňazí aktívne spravuje portfólio a sem-tam vyberie zisk pri vyčerpanom rastovom potenciáli alebo pristúpi k realizácii menej boľavej straty. Váži si keď portfólio nie je jednofarebne zastúpené produktmi jednej spoločnosti, resp. jej matky, dcéry, sestry, vnučky a privíta aj zaujímavú myšlienku konkurencie.
Náš zákazník, náš pán. Stále sa mi zdá, že to v mnohých službách na Slovensku neplatí. V privátnom bankovníctve je to nevyhnutnosť. A keď aj klient, v čase keď je 1-ročný EURIBOR mierne nad 1%, výnos 10-ročného dlhopisu Nemecka sa dotýkal hranice 2% nehovoriac o tom 3-ročnom, príde, že on by chcel mať stredne konzervatívne portfólio s miernym rizikom, likvidné a s výnosom cca 6%, tak mu privátny bankár neponúkne pokladničné poukážky Grécka alebo korporátny dlhopis neznámeho projektu. Tieto finančné nástroje spĺňajú atribút výnosu, avšak mierne rizikové rozhodne nie sú. O likvidite by sa tiež dalo polemizovať.
Skúsi sa pozrieť napríklad na to, že či nie je na trhu nejaký nástroj, ktorý by mohol byť reprezentantom výnosovej prémie (a posúval by portfólio od ultra konzervatívneho k stredne konzervatívnemu a prinášal by mu punc mierneho rizika) oproti výnosovej základni (zastúpenej štátnymi, bankovými, korporátnymi dlhopismi kvalitných emitentov). Ak si pozrie graf vývoja akciového indexu DJ EURO STOXX 50 od 1.1.2010, tak zistí, že sa index niekoľkokrát odrazil od hranice 2.500 bodov, pričom od druhého štvrťroku sa zdola s úctou pozeral na métu 3.000 bodov.
 

Doplniť to môže o pohľad analytika, či makroekonóma, ktorý mu rozhodne nedá dôvod na svetlé zajtrajšky, skôr naopak ho utvrdí v tom, že nás čaká dlhšie obdobie prešľapovania na mieste. Postupne sa mu zužuje množina možností. Má to byť likvidné, s dobrým výnosom, kvalitný emitent, riziko akceptovateľné a má to profitovať z pohybu v určitom intervale. Za predpokladu, že si klient osvojí tieto východiská (hlavne to, že index nezaznamená výraznú stratu, ani neprerazí strechu pri šokujúcom raste), tak si určite vypočuje prezentáciu o diskontných certifikátoch.
Diskontný certifikát je cenný papier s nasledovnými charakteristikami: má presne určenú splatnosť; je určené podkladové aktívum, od ktorého sa odvíja cena a výplata pri splatnosti; je určený cap – ochranná bariéra (t.j. konkrétna hodnota podkladového aktíva), ktorý definuje maximálnu výplatu pri splatnosti.
Diskontný certifikát je vždy menej rizikový (menej volatilný) ako samotné podkladové aktívum. Maximálny výnos je limitovaný a známy pri nákupe konkrétneho diskontného certifikátu. Otvorene, to je jeho nevýhodou Ak by podkladové aktívum výrazne išlo do plusových hodnôt, tak certifikát vo výkonnosti začne zaostávať. Riziko diskontného certifikátu významne závisí od voľby hodnoty „cap“; v prípade veľmi nízkeho „cap“ – u toho nastaveného hlboko pod aktuálnu hodnotu podkladového aktíva sa svojím rizikom a výnosom blíži k dlhopisom príslušného emitenta. V prípade veľmi vysokého „cap“ – u nastaveného minimálne pod aktuálnu hodnotu podkladového aktíva sa svojou volatilitou takmer vyrovnajú certifikátom alebo ETF, ktoré kopírujú dané podkladové aktívum.
Dosť bolo teórie. Skúsme si to ukázať na konkrétnom príklade. Ako podkladové aktívum si určíme už uvedený akciový index DJ EURO STOXX 50. Pozrieme si jeho aktuálnu hodnotu – cca 2.800 bodov. Zhodneme sa, že atribút nízkeho kreditného rizika spĺňa certifikát od nemeckého giganta DEUTSCHE BANK alebo bezškandálnej francúzskej BNP Paribas. Zvolíme si ročnú splatnosť, t.j. 23.september 2011.Máme vyselektované podstatné atribúty. Teraz môžeme ísť dvoma cestami. Buď si povieme požadovaný výnos a hľadáme ochrannú bariéru (cap), pri ktorej je tento výnos možno dosiahnuť alebo si určíme, že aká hodnota indexu je pre nás bezpečná (cap) a tomu bude zodpovedať určitý výnos. Skúsme ísť tou druhou cestou. Poviem si, že na základe mojich východísk považujem hodnotu indexu 2.250 bodov za bezpečnú. Predstavuje to možný pokles indexu o cca 20% oproti súčasnej hodnote. Zistím, že pri splatnosti 23.9.2011 tomu zodpovedá výnos 7,2%. Čo to znamená ? Ak index skončí v tento deň nad hodnotou 2.250 bodov (nezaujíma ma jeho hodnota počas obdobia), tak je môj výnos cez 7%. Pri poklese aktíva o 20% mám zisk !! 
Chcem si pre istotu posunúť cap ešte nižšie ? Voala. Rovnaký emitent, rovnaká splatnosť, nižší cap (napr. 2.000 bodov) a …. nižší výnos. 5,49%. Ale väčší pocit bezpečia.
Alebo naopak sa mi zažiadalo vyššieho výnosu ? No problema. Posuniem cap vyššie (bližšie k aktuálnej hodnote, napr. na 2.500 bodov) a výnos je už 9,55%. Samozrejme pri väčšom riziku.
Už počujem pesimistov, že čo ak hodnota indexu (ako podkladového aktíva) klesne o 30% (napr. pod 2.000 bodov) ? Odpoveď je jednoduchá. Majiteľ certifikátu stratí iba 10%. Ušetrenie tých 20% mu zabezpečí ochranná bariéra  – cap. Ako som už uviedol. Ak by index skončil v septembri 2011 na hodnote 3.500 bodov (čo by bol rast o cca 25%), tak majiteľ diskontného certifikátu zarobí len uvedených 6%. Čo Vy na to ? Flexibilné, že ?
V dnešnom svete privátneho bankovníctva by sa mal privátny bankár líšiť. Mal by byť originálny. Jedinečný. Zapamätateľný. Nevravím, že jedine diskontný certifikát je liek na všetko. Ale je to myšlienka, ktorá určite pri vhodnej prezentácii zaujme. Klient si zapamätá. Privátneho bankára. Nositeľa myšlienky. To je dôležitý moment. Určite viete, že väčšina majetných klientov si svoj majetok diverzifikuje. Medzi viacero bánk. Medzi viacero privátnych bankárov.
A keď pri pohľade do klientovho reportu povie privátny bankár, že ten americký aktívne riadený akciový fond s ročnou nákladovosťou 2,5% zaostáva za svojim benchmarkom (ktorým je index S&P 500) o 10%, pričom on odporúča ETF (pasívne riadený fond) naviazaný na index S&P 500 s nákladovosťou 0,1% a výkonnosťou takmer identickou ako uvedený index, tak má takmer vyhrané. Klient určite ocení jeho efektívny pohľad na vec, prehľad o finančných nástrojoch, odstup a prvok nezávislosti. Rovnaké riziko, rovnaký benchmark, lepší (nezamieňať s pozitívnym) výnos. ETF sa v poslednom období výrazne dostávajú do popredia. Jednak u portfólio manažérov, jednak u investorov. Správcovia pasívne riadených fondov už dokážu uviesť na trh ETF na akékoľvek podkladové aktívum. Sektory a regióny pri akciových indexoch, druhy a splatnosti dlhopisov, úrokové sadzby, rôzne komodity. Dokonca aj inverzné (investor zarába na poklese podkladového aktíva), či „multiplikačné“ (investor dosahuje pri raste alebo poklese podkladového aktíva násobné zhodnotenie). Ich obľúbenosť je na mieste. Až 90% aktívne riadených fondov má horšiu výkonnosť ako nimi stanovený benchmark. A nielen preto, že sú často o 70% lacnejšie manažované.

Finančné trhy ponúkajú doslova všehochuť investičných nástrojov. Ak je investor na základe ich posledného vývoja konzervatívnejší a inklinuje k produktom s garanciou vloženej istiny, tak má k dispozícii garantované certifikáty. Viete koľko ich je ? 24.876. Vložená istina sa mu pri ich splatnosti vráti a výnos závisí od rastu podkladového aktíva. Ich obrovskou výhodou v porovnaní s garantovanými produktmi (tie sú chrlené takmer všetkými bankami) je ich likvidita. Schopnosť ich speňaženia je diametrálne odlišná. Pravdou je, že trhové podmienky môžu siahnuť aj na vloženú istinu, ale sankcie pri predčasnom ukončení garantovaných produktov bývajú často aj dvojciferné.
Naopak ak je investor alebo portfólio manažér presvedčený, že to najhoršie je už za nami a chce využiť solídne kreditné marže rizikových emitentov, tak má po ruke „high yield“ dlhopisové fondy. Osvedčených správcov s dlhodobo dobrou „performance“. Ich výhodou je to, že aj za 20.000 EUR si vie kúpiť riziko desiatky emitentov. Opakujem sa, ale opäť by som pri nich zvýraznil likviditu.
Invencia, akčný rádius, pestrosť, preferencia klientových predstáv. To sú atribúty moderného privátneho bankovníctva. Počúvať klienta. Jeho predstavy. Nevtláčať mu svoje vlastné.
A čo povedať na záver ? Kedysi privátnemu bankárovi stačilo presvedčiť klienta na dlhopisový podielový fond, ktorého výkonnosť takmer bezpracne výrazne prevyšovala úrokové sadzby termínovaných vkladov. To znamenalo, že na privátneho bankára nebol vyvíjaný žiaden tlak. Tlak byť aktívny, tlak na sústavné vzdelávanie, tlak na hľadanie optimálnych možností, tlak na ponúkanie zaujímavých riešení. Finančná kríza, nízke úrokové sadzby a množstvo neštandardných javov na finančných trhoch sú prvkami vytriezvenia. Klienti budú so svojimi peniazmi hľadať pripravených.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Ak sa opýtate privátneho bankára, kto sú jeho klienti, tak vám odpovie, že sú to najmä majitelia firiem, top manažéri, senior manažéri, či rôzni špecialisti vo svojich oboroch. Sú to ľudia, ktorí zarábajú svoje peniaze, ale profesionálne obhospodarovanie ich portfólia prenechávajú na odborníka z radu privátnych bankárov. Ide samozrejme aj o klientov, ktorí svoje peniaze zdedili a doteraz nemuseli riešiť zložitejšie investičné operácie.

Všetky tieto kategórie môžeme zaobaliť do dvoch základných skupín, a to aktívny a pasívny investor. Aktívni investori sú vlastníci firiem alebo dediči, ktorí majú záujem aj ďalej aktívne investovať prostredníctvom priamych investícií vo firmách, či nákupom a predajom nehnuteľností. Takýto klient má väčšinou presnú predstavu, čo má so svojimi peniazmi urobiť. V tomto prípade je hlavnou úlohou privátneho bankára postarať sa o to, aby aj krátkodobé peniaze mali svoju logiku a priniesli výnos, prípadne aby ponúkol efektívne financovanie klientových projektov.

Druhou skupinou sú pasívni investori, ktorí tiež buď svoje peniaze zarobili, sú úspešní umelci, športovci, alebo ich jednoducho zdedili. Ich zámerom nie je kupovať, či obchodovať na burze, ale peniaze si chcú užiť a mať ich v takých produktoch, kde im budú zarábať. Fungujú teda s privátnym bankárom na princípe „tu máte peniaze a starajte sa mi o ne“ a pravidelne ma o nich informujte. Táto skupina je z pohľadu pridanej hodnoty privátneho bankára kľúčová. Naši klienti sú skvelí v tom, čo robia, rozumejú svojmu odvetviu, právnici, manažéri, lekári a pod. Tejto činnosti venujú 100% svojho času a ten voľný, ktorý im zostáva chcú venovať rodine, sebe a svojmu okoliu. Nerozumejú svetu financií a hľadajú rozumnú radu a návod na to, ako sa v tomto svete aspoň trochu zorientovať.

Z mojej praxe však môže v obidvoch kategóriách dochádzať k paradoxom. Poznám klienta, ktorý je manažérom veľkej korporácie, ale v rámci svojho voľného času, ktorého nemá veľa, je veľmi aktívnym investorom. Naopak sú klienti, ktorí sú dediči nemalých peňazí a nemusia sa venovať ničomu inému, no napriek tomu ich záujem o aktívne investovanie je minimálny, pretože téma investovania im je vzdialená. Na záver ešte jedno číslo; či ste sa už medzi nimi našli alebo nie, počet ľudí, ktorí nevedia, že môžu využívať služby privátneho bankovníctva presahuje až 50 percent.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Po úspechu s posledným štruktúrovaným produktom Profit Konto Invest I priniesla Privatbanka začiatkom roka 2010 jeho pokračovanie. Opäť bolo jeho úlohou predovšetkým doplnenie existujúcich portfólií o prvok s vyšším potenciálom zhodnotenia, avšak pri zachovaní istoty investovaného kapitálu. Tentoraz bol produkt nadviazaný na portfólio zložené z akciového indexu Nikkei 250, ropy a vývoja menového páru GBP vs. EUR.

Zámer postaviť Profit Konto Invest II vznikol v septembri 2009 a od začiatku banka definovala celkovo 33 odlišných tried aktív, ktoré začala sledovať. Počnúc prakticky všetkými akciovými indexmi cez významné komodity až po menové páry. Postupne sme sledovali ich správanie a vývoj a priebežne sme vyhodnocovali vzťah medzi aktuálnou cenou a potenciálom ich ďalšieho vývoja. Pri posudzovaní a výbere sme brali do úvahy tak fundamentálnu, ako aj technickú analýzu (Stochastic, Bollinger bands, Fibonacci, Relative Strenght Index). Podkladovými aktívami pre PROFIT Konto Invest II sa stali japonský akciový index Nikkei 225, ropa a kurz britskej libry k euru. Vo všetkých troch prípadoch veríme v nadpriemerný výnos oproti alternatívam. Japonský akciový index v poslednej fáze oživovania akciových trhov rástol relatívne málo, relatívne slabé výnosy dosiahol aj v porovnaní s jeho maximami za posledných 5 či 10 rokov.

V roku 2009 totiž významne klesli investície do ťažby ropy, v dôsledku čoho by sa mala svetová ponuka znížiť. Svetový output by sa mal na predkrízové úrovne dostať do konca roka 2011. Pri takom neelastickom tovare, ako je ropa, by malo nevyhnutne dôjsť k rastu ceny. Britská libra veľmi oslabila, najmä pre strach z nadmerného bankového sektora a jeho strát, hypotekárnej bubliny a pod. Predpokladáme, že tieto straty sú už „započítané“. Libra oslabila takmer voči všetkým menám sveta, a tak by mala tvoriť akýsi vankúš v tranzitnom  období. Konečná štruktúra produktu je postavená na kombinácii 100% ochrany investovaného kapitálu a výnosu, ktorý je generovaný kombináciou uvedených aktív v pomere 40 % Nikkei 250, 35 % Ropa a 25 % menový pár GBP/EUR.

Výnos je predstavovaný 100% kontribúciou na použitých warrantoch, ktoré kopírujú predmetné aktíva. Splatnosť produktu je 25 mesiacov. Veľmi atraktívnym prvkom je aktívne sledovanie uvedeného portfólia a možnosť ukončenia jednej alebo aj všetkých jeho zložiek v prípade, ak by ich rast počas trvania produktu prekonal definované očakávania. V tom  prípade by banka mohla tzv. zakliknúť už dosiahnutý výnos a produkt by len počkal do svojej maturity, pričom prípadný následný negatívny vývoj by už klient nepocítil. Jednotlivé triedy aktív od seba nie sú závislé, čo v princípe znamená, že v prípade, ak by jedna z investícií po uplynutí lehoty splatnosti skončila negatívne, v konečnom výnose sa to prejaví 0 % výnosom za dané aktívum.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Je vôbec možné vyznať vo finančných produktoch, ktoré nám poskytujú odborníci na zhodnotenie našich peňazí? Aké sú základné pravidlá na výber toho správneho portfólia? Pozrite sa s nami na niekoľko rád, ktoré sú dôležité pri rozpoznaní dobre mienených investičných zámerov:

1. Pri každej jednej investičnej aktivite, by sa mala banka a bankár pozerať na vašu investíciu ako na súčasť väčšieho celku.

1. Banka by nemala prísť a ponúknuť produkt ako jediné správne riešenie

1. Úlohou bankára je vhodne začleniť ponúkaný produkt do celkového portfólia, tak aby sa posilnila pozícia inštrumentov, ktoré potom môžu generovať istý nadvýnos. Súčasne by však nemali narušiť samotnú filozofiu portfólia s dôrazom na stabilný výnos a kontrolované riziko.

1. Rozumný bankár by určite nemal špekulovať s podstatnou časťou klientovho majetku na krátkodobom raste alebo poklese. Súčasná doba je totiž charakteristická pomerne špecifickým trhovým prostredím. Úrokové sadzby zostávajú nízko a dá sa predpokladať, že na tejto úrovni ešte niekoľko mesiacov zostanú. To malo a má vplyv na pokles výnosov dlhopisov prakticky naprieč celým priestorom od štátnych, bankových až po korporátne. K poklesu sadzieb sa postupne pridalo aj zníženie kreditných spreadov. Akciové trhy, ktoré v roku 2009 dynamicky rástli, boli počas mesiacov máj a jún roku 2010 postihnuté výraznejšou korekciou. Aj napriek tejto korekcii existuje veľa názorov, že trh zostáva prekúpeným a ceny sú s ohľadom na aktuálny stav na trhu vysoké. Napriek všetkým, či už uvedeným, alebo nespomenutým faktom, existuje aj veľa možností, ktoré ponúkajú rastové príležitosti. Samostatnou kapitolov je nákup a investícia do zlata. Okolo tohto kovu, napriek jeho špecifikám, je v súčasnosti veľa rozruchu, ktorý je do istej miery podobný tým s dotcom akciami, ropou, nehnuteľnosťami ….

1. Bankár by mal odhadnúť obdobie, v ktorom radí svojim klientom. Momentálne žijeme v časoch nízkych úrokových sadzieb, kedy je záujem o štruktúrované produkty, ktoré majú potenciál ponúknuť vyššiu mieru zhodnotenia. Investor by si však mal dať veľký pozor na podobné konštrukcie, ktoré sú spojené s dlhou lehotou splatnosti a súčasne by v portfóliu predstavovali príliš veľkú pozíciu. V takom prípade potom stráca možnosť reálne reagovať na nové podnety, ktoré trh prináša dnes a prinesie aj v budúcnosti (napríklad rast úrokových sadzieb).

Vyššie uvedených 5 bodov nás v Privatbanke vedie k tomu, že chápeme štruktúrované produkty ako súčasť portfólia klienta. A tak, ako vytvárame portfóliá, ktoré sú šité na mieru konkrétnych klientov, vieme pri vyšších objemoch vytvoriť aj špecifický štruktúrovaný produkt pre individuálneho klienta. Filozofia a postup budú totožné – maximálne možný individuálny a konzervatívny prístup a transparentnosť.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Tento rok máme ambiciózne plány v oblasti diverzifikácie a produktovej ponuky. Výraznejšie sa chceme zamerať na expertízu zahraničných produktov, ktoré by ste našli len u veľkých zahraničných privátnych a inštitucionálnych bánk. Radi vám poradíme, že ktoré z týchto produktov sú tie najlepšie, najefektívnejšie a ktoré sú skôr dielom iba skvelého marketingu. Na základe toho je našou snahou obohatiť produktovú škálu o finančné nástroje svetových lídrov v segmente  privátneho bankovníctva: Julius Bär, Vontobel, Credit Suisse, UBS, Salomon Oppenheim, Deutsche Bank, BNP Paribas a mnohí ďalší. Chceme klientom umožniť mať nezávislejšie portfóliá. Z pohľadu kreditného rizika, t. j. podľa toho kto je autorom investičnej myšlienky. V tomto roku teda chceme klientov osloviť vyššie spomínanými novými produktmi a zároveň udržiavať náš trhový primát v ponúkaní nástrojov, ktorými vypĺňame medzeru na slovenskom trhu a je po nich obrovský dopyt.

Pre tých konzervatívne ladených klientov to budú aj emisie bankového dlhopisu. Momentálne Ide o v poradí už o 6.emisiu so splatnosťou v januári 2012 s výnosom 3,75 %. Jedinečnosť emisie spočíva v tom, že banka, resp. klienti budú svojou aktivitou podporovať sekundárny trh. Čo to znamená? Dlhopis so splatnosťou 21 mesiacov budú môcť počas jeho životnosti vlastniť viacerí klienti. Klient si kúpi dlhopis napríklad v máji a v novembri po 6 mesiacoch (alebo aj po 10 mesiacoch) sa ho rozhodne predať. Iný klient alebo banka (tá to garantuje v objeme 330.000 EUR) ho kúpi za cenu, ktorá predchádzajúcemu majiteľovi (predávajúcemu) prinesie lepší výnos na uvedené obdobie (6 mesiacov) ako keby uložil svoje peniaze na termínovanom vklade s rovnakou splatnosťou (6 mesiacov). Ale dlhopis môže držať aj dlhšie. Aj do splatnosti. Je na klientovi, či využije výhodu existencie sekundárneho trhu. Úroková sadzba je minimálne vo výške sadzby na termínovanom vklade, avšak dlhopis je likvidný nástroj v porovnaní s termínovaným vkladom.

Pre tých, ktorí využívajú naše emisie korporátnych dlhopisov, len krátka informácia. Objem doteraz vydaných 8 emisií prekročil sumu 91 miliónov EUR. A prinesieme ďalšie novinky.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Rok 2009 bol rokom prechodu na EURO a prvým rokom, v ktorom sa počas celých 365 dní prejavili na finančných trhoch následky krízy. Ich intenzita bola, pravdu povediac, eliminovaná množstvom stimulov, ekonomických balíčkov a viac či menej úspešnými opatreniami. Kým v roku 2008 sa finančné inštitúcie, centrálne banky, vlády, významní ekonómovia a nezávislí odborníci predbiehali v predpovedaní veľkosti škôd a v určení časového horizontu spamätania sa z nich, tak rok 2009 bol rokom veľkorysých stimulov a často až bizarných nápadov ako naštartovať spotrebu, zázračnú to vec pre rozhýbanie sa ekonomiky. Napriek uvedenému alebo vďaka tomu sme ku koncu roku 2009 narástli v objeme spravovaných aktív viac ako o 80 % a napriek veľkej volatilite finančných trhov sme dosiahli priemernú (nad)výkonnosť klientskych portfólií vo výške viac ako 6 %.

Uvedené sa nám podarilo výraznou konzervatívnosťou a využívaním nástrojov peňažno-dlhopisovej zložky. Finančné zmenky, korporátne zmenky, štátne, bankové, komunálne a korporátne dlhopisy. Rok 2009 bol okrem iného aj rokom, keď sa výnosy z dlhopisov pohli smerom nadol naprieč všetkými splatnosťami. Od 1 roka do 15 rokov. Pre laika to znamená, že ceny dlhopisov stúpali. A dlhopisy majú vo vašich portfóliách absolútnu dominanciu. Rast ich cien pomohol rastu hodnoty klientskych portfólií. Rečou čísiel – výkonnosť portfólií významne prekonala hodnotu priemernej úrokovej sadzby z vkladov obyvateľstva v bankách so splatnosťou od 1 do 2 rokov, ktorá bola 2,78 % (údaj NBS).

Našou úlohou je zhodnotiť vám peniaze oveľa výraznejšie ako na termínovom vklade a dosiahnutá priemerná výkonnosť nad 6 % nám to jednoznačne dokazuje. Niektorí z vás aj porovnávate výkonnosť portfólia s hodnotou inflácie. Tá harmonizovaná mala za rok 2009 priemernú hodnotu 0,925 %. Uznávam, že toto by bola prinízka porovnávacia základňa. Vzhľadom na dominanciu peňažno-dlhopisovej zložky sa môže zdať, že tú akciovú zanedbávame. Omyl. My sme z nej len ku koncu roku 2007 načas (a v správny moment) vystúpili. Klienti s vyšším rizikovým profilom akciovú zložku výrazne využívajú. Tento rok vám chceme ukázať, že sa jej neustále maximálne venujeme. Pre klientov asset managementu budeme pripravovať tzv. akciový tip. Bude výsledkom našej detailnej analýzy akciových trhov. Samozrejme, že nebude chýbať „backtesting“, čiže vyhodnotenie jej (ne)úspešnosti.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Predstavte si, že máte šancu práve dnes, a to okamžitým rozhodnutím nakúpiť výhodne cenné papiere. Avšak peniaze, ktoré nato chcete použiť vám prídu do banky až zajtra. Tu nastáva priestor na rozhodnutie, či bude pre vás výhodné prekročiť debet, ktorý vám banka ponúka. Ak takúto možnosť máte môžete využiť prekročenie debetu, nakúpiť komoditu, ktorú plánujete, a v najbližších dňoch potom pohodlne vyrovnať váš dlh voči banke.

Nezabudnite však na vašu úrokovú sadzbu. Ja pri konzultáciách s klientom viem, že v rámci ich portfólia je ich úrok minimálny, a preto sa im oplatí urobiť takýto druh finančnej operácie. Preto, ak máte možnosť byť krytý vaším portfóliom a ponukou banky, nebojte sa využiť takúto možnosť. Veľakrát vám takáto príležitosť môže zabezpečiť výhodnú investíciu za minimálne náklady v prípade núdze.

Uveďme si znova praktický príklad. Predstavme si, že máme kontokorentný úver. Ten ak v Privatbanke nečerpáme, myslíme tým debet, tak za neho neplatíme. A prečerpať môžeme až do výšky 10 000 euro, čo znamená, že tieto peniaze môžeme využívať ako pohotovostný zdroj.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Jedným z leitmotívov privátnych bankárov pri komunikácii s klientmi o správe ich majetku, je snaha nájsť jednoduché a všetko obsažné riešenie. Často sa stretávam s tým, že klient, ktorý si dokáže dovoliť naozaj veľa, sa rozhodne pre jeden produkt s pevnými pravidlami, a tomuto produktu sa podriadi. Netreba však zabúdať, že našou hlavnou úlohou je klientovi nenútenou formou radiť, čo je pre jeho peniaze podľa nášho názoru najlepšie. Samozrejme rešpektujeme jeho rozhodnutie, ak mu ponúkneme niekoľko ciest aj s vysvetlením, ktoré by bolo pre neho najvhodnejšie, a on sa vyberie povedzme cestou, ktorá je viac riziková. V takýchto prípadoch navrhujeme ešte raz si prejsť jednotlivé kroky a ich vysvetlenia, s čím bude musieť klient pri svoje voľbe počítať.

Náš klient má však väčšinou taký objem zdrojov, ktorý mu dovolí tieto pravidlá stanovovať, a našou úlohou je tieto pravidlá pri návrhu riešenia aj v konečnom dôsledku rešpektovať. Potom sa produkt (v našom prípade portfólio zložené z investičných nástrojov) správa presne v súlade s klientovými špecifikami a požiadavkami, pričom vieme flexibilne reflektovať na novovznikajúce príležitosti, ktoré mu dávame do pozornosti. Potrebné je pri koncipovaní riešenia dať priestor privátnemu bankárovi a jeho možnostiam. Ak sa pracuje na týchto vzájomných princípoch, tak spokojnosť v živote vašich peňazí sa prejaví v krátkodobom, ale i dlhodobom horizonte. A dobre riadený život peňazí znamená i dobre riadený život ich majiteľa.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky

Mnohí si dáme za pravdu, že práca s peniazmi je jedna z najnáročnejších. Ak chcete dobre a správne investovať, musíte sledovať viacero faktorov, ktoré následne ovplyvňujú zisky, ktoré z nich chceme mať. Mojou prácou je individuálne poradiť tam, kde možno niekedy prehliadnete, že je príležitosť peniaze správne zhodnotiť.

Základným pravidlom, keď sa človek ide baviť o investíciách, je dozvedieť sa všetky potrebné informácie. Samozrejme nezanedbateľná je aj dôvera, ktorú ja a môj klient medzi sebou máme. Potom môžeme hľadať riešenie. Dôležitým pravidlom pri poskytovaní individuálneho poradenstva je, že vaše peniaze si zaslúžia pozornosť a najmä fundované rady. Preto som pri svojej práci vždy pripravený odpovedať na otázky, a byť pripravený vysvetliť všetky detaily, ktoré na mňa môj klient adresuje.

Nedávno som mal diskusiu na tému kúpy bytu. Možno aj vy rozmýšľate tak, že keď ste si našetrili istú sumu peňazí, z ktorej by ste si ho chceli zafinancovať, tak ho okamžite aj z týchto peňazí musíte kúpiť. Tu je však prvý paradox, o ktorom mnohí nevedia. Dôležitým pravidlom je, že keď použijete na kúpu vlastné peniaze, tak si ich do istej miery umŕtvujete. Z tohto dôvodu som odporučil kombinovať vlastné financovanie s cudzím – teda vlastné peniaze spolu s požičanými z banky. Totiž, keď máte voľnú hotovosť na svojom účte, tak viete reagovať na zaujímavé investičné príležitosti. V praxi to znamená, že každá investičná situácia, čo sa vám ponúkne, môže byť zrealizovateľná, len keď máte voľnú likviditu. Kombinácia použiť prostriedky banky, aby vám zostali voľné peniaze „po ruke“, vám zabezpečia slobodu pri možnej investičnej šanci.

S klientom som teda prebral danú možnosť – na kúpu bytu použiť peniaze banky vo forme úveru, a tie ktoré mal klient u nás vložené na účte sme nechali ďalej pracovať. Pri nových investičných zámeroch, je preto vždy dobré si zistiť, aká je priemerná výkonnosť vášho portfólia, teda peňazí, ktoré máte viazané na účte. Aktuálna cena kolaterizovaného kontokorentu v Privatbanke je do 4%, pričom priemerný výnos, ktorý sme dosiahli za minulý rok bol 5,98%.

Predsa len na lepšie priblíženie: Ak máte na účte 500 000 euro a kúpite byt za 200 000 euro, zostane vám celkom 330 000 euro. V našom príbehu sa nám podaril šťastnejší koniec – peniaze zostali na účte a stále pracovali, pričom sa z nich splatil úver a zároveň klient už vlastnil aj nový byt. Preto sa oplatí, keď vám niekto správne poradí.

Pokračuj v čitaní

Žiadne nálepky